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　　2月28日，奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞汽车”）正经向港交所递交上市肯求。动作国内独一莫得上市的大型整车集团，奇瑞汽车的这一动作马上成为业内珍惜的焦点。

　　这次运行港股IPO，奇瑞汽车筹画将召募资金用于研发不同车型和版块的乘用车，以进一步扩人人具组合，研发下一代汽车及先进工夫，从而擢升中枢工夫才智、拓展外洋市集和履行环球化策略、擢升其分娩智商及用于营运资金补充。

　　时机已来：巩固的财报发扬

　　官方贵寓败露，奇瑞汽车附庸于奇瑞控股集团有限公司（以下简称“奇瑞集团”），建立于1997年，总部位于安徽芜湖，是国内最早冲突百万销量的汽车自主品牌。主营贪图、斥地、制造和销售种种化且握住扩展的乘用车家具组合，包括燃油车和新能源汽车，旗下涵盖奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界五大品牌。

　　在本年2月举办的奇瑞2025年度干部大会上，奇瑞集团党委文书、董事长尹同跃再次明确，2025年奇瑞要完成企业上市、年度计议主见、要害才智擢升和要紧要害工夫冲突四大任务，实施品牌、全面国际化、处分和文化四大变革。

　　尹同跃强调，要将企业高质地上市动作公司首要任务，坚贞达周密年计议主见任务，擢升匹配万亿范围的干部、组织、体系等要害才智，股东智驾、三电、芯片、AI等要害范围工夫齐备冲突。

　　事实上，这次并非奇瑞汽车初度辩论IPO。早在2004年，奇瑞汽车就在为IPO作念准备，但因多种原因未能得胜。而从奇瑞自己的财务数据来看，当下照实是上市的好时机。

　　据奇瑞汽车招股诠释书，2022年、2023年、2024年1—9月，公司营收离别为926.18亿元、1632.05亿元、1821.54亿元。2024年前三季度，公司营收同比增长67.66%，已零碎2023年全年。

　　利润方面，2022年、2023年、2024年1—9月，股东应占溢利离别为62.66亿元、119.53亿元、112.22亿元。尽管未公布2024年第四季度利润数据，但其瞻望将大超2023年。

　　销量方面，2024年奇瑞汽车累计销量约为260.39万辆，同比增长38.4%；其中，出口销量约为114.46万辆，同比增长21.4%；新能源汽车销量约为58.36万辆，同比增长232.7%。除新能源、出口赛谈保握强势增长除外，2024年奇瑞汽车销售燃油车约为202.03万辆，同比增长18.4%；国内市集销量145.93万辆，同比增长55.5%。

　　最新销量数据败露，2025年1月奇瑞集团合座销售汽车约为22.43万辆，同比增长10.3%，相接六个月单月销售冲突20万辆。其中奇瑞汽车销售约22.18万辆，同比增长11%，集团新能源汽车销售约5.7万辆，同比增长172.1%。

　　另据弗若斯特沙利文的贵寓，2024年前9个月，奇瑞汽车是环球前二十大乘用车公司中独逐个家中国市集销量、外洋市集销量、新能源汽车销量及燃油车销量较2023年同期均增长零碎30.0%的乘用车公司。

　　巩固的市集发扬也诱骗了更多资方的支握。本年1月，奇瑞集团得回了股权融资，这也将为奇瑞汽车的初度公开募股（IPO）铺平谈路。

　　市集预测，奇瑞汽车这次IPO有望得回零碎1000亿元的估值。“香港上市，能匡助公司进一步融入环球市集，诱骗更多外洋潜在客户或互助伙伴。”汽车分析师刘一鸣对《中原时报》记者示意。

　　硬币的“两面”：暗退藏忧

　　淌若得胜遂愿IPO，那么奇瑞汽车接下来的运营策略相称进攻，决定着其能否借IPO再上一层楼。

　　在刘一鸣看来，尽管奇瑞汽车保握销量一王人攀升，但这种增长亦然有代价的。数据败露，2024年前9个月，奇瑞经销商渠谈孝顺了86%的乘用车销售收入。这种“压库式”增长方式遁藏风险，其招股诠释书败露，限度2024年9月末，奇瑞汽车合约欠债（主要为客户预支贷款）达168亿元，较2023年末的186亿元下跌9.7%。若结尾需求不足预期，经销商资金链承压可能激发四百四病。

　　“销售用度的增多诚然在一定进度上推动了销量增长，但也压缩了利润空间。跟着市集渐渐填塞，以及竞争敌手的握住涌入，奇瑞汽车能否保握现时的增长速率也存在不细目性。”刘一鸣对记者指出。

　　他进一步补充谈，阐述奇瑞汽车招股诠释书，74.5%的钞票欠债率与6.2%的净利润率，败露其抗风险才智相对薄弱，需在范围膨胀与利润率擢升间寻找均衡。

　　与此同期，从销量结构来看，奇瑞汽车现时仍以燃油车为收入撑握（2024年前9个月占比74.8%），其引认为傲的鲲鹏能源系统本色上照旧内燃机时期的优化产物。在电动化、智能化等要害范围方面，似乎还有较地面上涨空间。

　　终末从奇瑞引认为傲的外洋市集上风来看，动作最早将整车、KD散件、发动机出口至国外的中国自主品牌乘用车公司之一，奇瑞汽车亦然首家在欧洲分娩整车的中国自主品牌乘用车公司。现在，其已在环球范围建立研发、分娩及销售网罗，在德国、西班牙、巴西、墨西哥及马来西亚建立磋议机构，并离别在欧洲、南好意思、北好意思及东南亚市集进行研发使命。

　　奇瑞汽车也在招股书中将“环球化才智最杰出的中国乘用车企业”列为中枢竞争力。其外洋销量同比也保握两位数增长，在俄罗斯、南好意思、中东等市集占据中国品牌销量前线。

　　“分析奇瑞汽车的出海旅途不错看出，其躲避了西洋熟谙市集的强烈竞争，哄骗性价比上风攻占新兴市集，体现了典型的中国制造业环球化策略。然则，这种计谋的可握续性现在还需考证。”清华大学（车辆学院）汽车产业与工夫计谋磋议院院长助理刘宗巍对《中原时报》记者谈谈，以俄罗斯市集为例，该市集占奇瑞汽车出口量的40%，但由于政策变动与汇率波动已导致利润缩水，奇瑞汽车也需正经探讨环球化布局。

　　刘宗巍示意，如今本钱市集对 “重钞票、低毛利” 方式的容忍度正握续下跌，奇瑞汽车若不行借上市齐备工夫冲突与品牌溢价，或将沦为 “范围陷坑” 的典型案例。这场跳跃二十年的本钱解围，最终测验的不仅是企业的融资才智，更是其在电动化、智能化波涛中重构中枢竞争力的决心与机灵。

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